Профиль инвестора A.Simonov | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏛 ФСБ пресекла деятельность организаторов трех телеграм-каналов. Любопытно, что ребята действовали на протяжении последних 5 лет безнаказанно. В периметр сетки входили: • РДВ • Сигналы РЦБ • Волк с Мосбиржи • Злой финансист (?) При этом сегодня так же возбуждено уголовное дело в отношении трех сотрудников PFL Advisors - финтех-компания, позиционирующая себя как новатор в сфере ценных бумаг и инвестиций. Обвинение строится на фактах: • Манипуляции через закрытые телеграмм каналы в которых давались сигналы на покупку; • Классическая схема «Pump and Dump» уже в сетке своих публичных каналов. Задержания произошли в один день, так как сеть этих каналов была связана с PFL Advisors и инвестиционной платформой ZORKO. Именно в этой сетке каналов открыто продвигалось pre-IPO "Самолет плюс". А сам Самолет достаточно часто публиковался в сетке каналов, что привело к ажиотажному спросу на бумаги. С того момента самолет потерял -90%. При это IR Самолета был уличен в инсайдерской торговле. ➡️По сути PFL Advisors выстроила сложную экосистему, в которой сочетались законный pre-IPO бизнес (Zorko) и незаконное манипулирование рынком через подконтрольные медиаресурсы (РДВ, Сигналы РЦБ, Волк с Мосбиржи, Злой финансист). 📌Отсюда можно сделать выводы: • Когда вы видите ежемесячные посты про операционные результаты какого-нибудь ломбарда или заправки для вас это должен быть ред-флаг; • Несмотря на давность действий, неотвратимость наказания неизбежна, эта группа действовала на протяжении последних 5-ти лет; • Судя по всему тех, кто торгует в Excel наказание не ожидает.

🏠 ПИК Оферта 551,4 руб. Только вчера писал про темщиков-застройщиков, как видим результат на графике. Пик с начала апреля вырос на 4,5%, а сегодня за час до сущ-факта кто-то купил объем и двинул котировку на 2%. • При том, что средневзвешенная цена за 6 месяцев 445 руб. Инициатором оферты выступил АО "Недвижимые активы" который сконцентрировал более 85% доли и был вынужден согласно законы предъявить оферту. ⚙️Параметры оферты: • Объем: Оферта распространяется на 99 838 774 акций; • Цена: Цена выкупа установлена на уровне 551,4 рубля за акцию. 📈На данный момент цена акции 522 руб., что на 5,2% ниже цены выкупа. Эта дельта отражает временную стоимость денег плюс риск того, что выкуп не состоится (Рисковый арбитраж). 🔹Ситуация напоминает Европлан. Цена будет стремиться к цене выкупа, а если в результате выкупа по обязательному предложению доля АО «Недвижимые активы» превысит 95% уставного капитала, оно получает право на принудительный выкуп (squeeze-out) оставшихся акций у всех миноритариев. При этом остается опцион на шортсквиз в случае повышения ставок риска, а оно будет. Но в Европлане это не реализовалось, в отличие от ЭСЭФАЙ. После окончания принятия заявок на выкуп акции камнем упадут вниз. Смотрим тот же опыт с Европланом. ➡️ Итого: Можно держать бумаги от текущих до момента выкупа и продать их в стакан или податься на выкуп. Есть риск, что публичная история ПИК подходит к концу, но вы не должны быть расстроены из-за того, как обходился ПИК с акционерами.

💼 Стратегии пост 🔹Давайте сегодня честно разберем проскальзывание. Почему ваш результат может отличаться от моего эталонного портфеля? Всё упирается в три важных понятия: проскальзывание, синхронизация и оборачиваемость. ❓Что такое проскальзывание? • Это разница между ценой, по которой сделку совершил я (управляющий), и ценой, по которой реально прошла сделка у вас. 📌 Пример: Я решил купить облигацию по 1000 ₽. Пока заявка летит на биржу, пока копируется на ваши счета, рынок двигается. В итоге вы можете купить ту же бумагу по 1001 ₽ или 1002 ₽. В моменте это копейки, но на дистанции они накапливаются. Это не обман и не некомпетентность. Это рыночная реальность. Особенно заметно проскальзывание в моменты высокой волатильности или при ограниченной ликвидности (что для некоторых облигаций актуально). Синхронизация и Оборачиваемость • Синхронизация — это скорость и точность копирования моих сделок на ваши счета. Чем выше ликвидность инструмента, тем меньше разрыв в цене между моей сделкой и вашей. И тут мы подходим к вопросу оборачиваемости. Это частота сделок в стратегии. Взгляните на параметры &Absolut_Bonds: • Среднее время удержания позиции: больше месяца • Максимальная просадка: всего -2% 🔹Это портрет спокойной, вдумчивой стратегии. Низкая оборачиваемость = мало входов и выходов = мало точек, где возникает проскальзывание. ✔️ Что для этого делаю я и мои коллеги-профессионалы: • Минимизируем хаотичные сделки. Это приводит к низкой оборачиваемости; • Наиболее ликвидные выпуски облигаций. Высокая точность следования (99.94%); • Стараюсь ставить заявки в часы максимальной ликвидности рынка облигаций, никаких утренних и вечерних сессий; • Каждое движение проверяется не только на графике, но и с точки зрения исполнения на реальных счетах, за счет подключенного своего счета. 📌 Вывод: При выборе стратегии и автора обращайте внимание на то, как часто он совершает сделки и какая длительность удержания позиции, это все напрямую отражается на проскальзывании и финансовом результате следуемых. Для точного следования лучше подключать к стратегии счет кратный 77 500 руб.

🗻 Инвест-Бранч в горах На днях побывал на закрытом мероприятии, которое проходило для клиентов Т-Премиум. Мероприятие проходило в живописном месте - Роза Хутор, а тема встречи: • Как активным, и пассивным инвесторам заработать в 2026 году? Спикерами выступали: • Софья Донец рассказала о экономике и финансовых рынках на этот год. Ждет снижение процентных ставок и оживление экономики в 2П26 г. из фаворитов Банки, Техи и немного экспортеров; • Ирина Ахмадулина рассказала о сценариях развития экономики в 2026 г.; • Яков Николотов-Бородин рассказал про агрессивные и спекулятивные стратегии. 📈 Консенсус спикеров считает снижение КС неизбежным, что приведет к переоценке рынка Облигаций так и рынка акций, с упором на дивидендные истории. Ослабление рубля поправит экономику экспортеров, с упором на ненефтегаз (Полюс, Фосагро). ➡️ Такие мероприятия стали проводиться чаще и в разных регионах. Из названия можно понять, что на них еще и кормят вкусно и кулуарно можно задать вопросы лично спикеру, а они крутые. Лично Софью Донец донимал полчаса после встречи о будущем валюты. ⚡Если же у вас не получилось посетить такое мероприятие, то скоро Т будет проводить очередной Т-Толк с множеством опытных спикеров - аналитиков - блогеров. Программу можно посмотреть на сайте конференции: Интенсив бесплатен, но количество мест ограничено. На платные тарифе появились самые выгодные промокоды, но действовать будут всего сутки. 50% на тарифы: «Стандарт» — ROZA50 «Стандарт+» — ROZA «ТОЛК PRO» — ROZAPRO

🛢Страдания по нефти. Последние дни все дома стали резко переписывать таргеты по нефти, в связи с военной операцией США на ближнем востоке. Удивительно: • КСИР: Цена нефти может достичь $200 за баррель из-за закрытия Ормузского пролива Откуда такие таргеты не совсем ясно, вспоминается легендарное: • Президент США Джо Байден, выступая в Варшаве, заявил, что один доллар стоит 200 руб. 🔸Видимо число 200 должно вызывать большую панику и озабоченность. При этом, не смотря на интерес Азиатских покупателей к Российской нефти цены остаются стабильными. 🔸Согласно последним доступным данным LSEG, скидка на российскую нефть марки Urals при отгрузке в порту Приморск во вторник составила 25-26 долларов за баррель по отношению к Brent. 🔸Судя по всему все ожидают скорого завершения конфликта. При этом цены на нефть BRENT с начала года уже выросли на 33% ⛽️ Больше всего, конечно, впечатляют обороты в наших нефтяниках. В Роснефти последние пару дней оборот превышал 10х от среднего за последние 4 года. Такие объемы последний раз были только 24 февраля. Причем сегодня подвезли новости: • США НА НЕОПРЕДЕЛЕННЫЙ СРОК ИСКЛЮЧАЮТ "РОСНЕФТЬ ГЕРМАНИЯ" ИЗ-ПОД РОССИЙСКИХ САНКЦИЙ, СООБЩАЕТ BLOOMBERG 📌Ну и в заключение: Такая высокая волатильность раздолье для спекулянтов, но так же рождает кучу неэффективностей в производных инструментах. Так же удивителен тот факт, что в погоне за нефтью развалили половину остального рынка, хотя сам Индекс номинально вырос за счет нефтяного ядра. Позиции в нефти закрыл. Быстрого выхода из этого конфликта я не вижу логического, но и в нефть по 200 не верю. Быстрее рубль девальвирует под ожидания изменения БД.

💼Бизнес-завтрак в Т-Инвестициях На неделе провели бизнес-завтрак в Т-Инвестициях, мероприятие закрытое, по приглашениям. 📈 Обсуждали итоги 2025 года: 🔸Борис Блохин "Управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи" - основные потоки вложений инвесторов шли: • + 2 208 млрд руб. в Облигации; • + 244 млрд руб. в фонды; • + 187 млрд руб. в акции. Впечатляет. Последние полгода в ФДР идет приток денег, против 1П2025 года. В целом на рынок пришло 2 638 млрд руб. ➡️ В 2026 году так же видят возможности в рынке долга, как рублевом, так и квази-валютные облигации, а рынок акций считают недооцененным (P/E 4.5x). Так же ожидают большое количество дебютных и не только размещений облигаций, а так же IPO. 🔸В этом его поддержал Антон Мальков "Руководитель рынков капитала": • Ждем большое количество новых размещений. Витрина в Т-Инвестициях будет наполняться, а условия участия в размещениях будет улучшаться. Я этого очень жду, так как на рынке не хватает новых имен, а хронические заемщики уже приелись. 🔸Александр Гусев "Директор по развитию брокерских продуктов": Видит интерес трейдеров к срочному рынку. Оборот клиентов на срочном рынке вырос в 3 раза. Как за счет запуска новых фьючерсов (Товарные, Криптовалюта), так и за счет конкурентных комиссий. Планы на 2026 год: • Развитие терминала, мобильного приложения и алго-торговли; • Конкурентные тарифы, индивидуальные условия; • Работа над надежностью и скоростью терминала. На самом деле Т-Терминал не имеет аналогов среди брокеров, у некоторых нет ни своего терминала, ни API. Команда сократила количество сбоев в 2025 году, а заявки выставляются намного быстрее. 🔸 Софья Донец "Главный экономист Т-Инвестиций": 2025 год был не простой, не все прогнозы сбылись (Курс, Индекс, Ставка). От себя добавлю, что никто почти на рынке точно не дал цифры на конец 2025 года. На конец 2026 год ожидания: • Инфляция: 4,5%; • Ключевая ставка: 10%; • Доллар: 94,5 руб.; • IMOEX: 3300-3400 пт. Опять же таргеты по Индексу разнятся исходя из сценариев, а их несколько. мы же видим как все быстро меняются. В широком смысле: • Ожидают восстановление экономики и ослабление рубля, что будет способствовать улучшению фин реза у компаний. 📌 Итого консенсус: Большая доля ОФЗ и Корп бондов в портфелях с учетом диверсификации, разбавляем так же валютной составляющей (Золото, Валютные бонды), ну и избирательно акции. Не все.

💼 Стратегии пост! Сегодня хочу рассказать еще про один параметр, на который нужно обращать внимание при оценке и выбора стратегии автоследования - это обгоняет ли автор Бенчмарк. 🔸Бенчмарк – это показатель, используемый в финансах для оценки и анализа текущего состояния рынка или отдельных активов. С ним и нужно сравнивать доходность автора и его стратегии. Можно разделить для каждого вида стратегий. Например для стратегий облигаций бенчмарком будет выступать: • $RGBITR - Индекс государственных облигаций полной доходности; Сравнить доходности достаточно легко: • $RGBITR 2025FY: 742.7 пт. (+23,09%); • 2025FY: +35% Визуально видно, что стратегия обогнала бенчмарк на 12%. В основном из-за упора на высокую дюрацию и снижение ставки ЦБ во 2-й половине года. ❗️Бывает и обратная ситуация, автор может быть в плюсе по итогам года, но хуже широкого рынка. То есть даже с учетом растущего рынка автор не обогнал его. 🔸Опять же, чтобы оценить реальное качество управления нужно смотреть не только на конечную цифру по итогам года и сравнивать ее с бенчмарком, но и то, каким трудом она досталась. В этом случае помогает показатель Альфа Дженсена. Показатель Альфа учитывает: • Что заработал я +35%; • Что заработал рынок +23%; • Сколько риска я на себя взял (Просадка). Если стратегия просто копирует индекс, Альфа будет нулевой. 📌Например обгоняет Бенчмарк, так и историческая максимальная просадка была не более (-2%). Для Акционных стратегий все тоже самое справедливо, но в качестве Бенчмарка будет выступать Индекс акций

💼 Стратегии пост! ⚡Хочу рассказать сегодня про способы минимизации рисков, когда на рынке высокая волатильность из-за возросших кредитных рисков. 📉Только за последнюю неделю мы увидели ряд дефолтов, а некоторые выпуски снижаются из-за негативных ожиданий. С точки зрения управления рисками и учитывая механизмы исполнения заявок на авто-следовании есть ряд мер, которые автор стратегии может принимать для минимизации таковых. И на это вы должны обращать внимание, если подключаете счет для авто-следования: • Диверсификация эмитентов и секторов. Чисто с математической точки зрения если даже один выпуск на счете упадет на нижний лимит, то выйти из него не получится, пока он не отпадает. И чем больше доля в таком выпуске, тем выше это ударит по доходности всего портфеля; • Кредитный анализ. Все уже научены, что Рейтинговые Агентства действуют постфактум, но они и не должны заниматься предсказыванием. Поэтому нужно тщательно анализировать долговую нагрузку эмитента. Это часто противоречит первому правилу, так как слишком высокая диверсификация размывает фокус; • Кредитный фильтр. Тем не менее есть статистика, указывающая на количество дефолтов в зависимости от рейтинговой группы; • Из предыдущего пункта вытекает следующий - управление риском ликвидности. Как правило в выпусках инвест-грейда более высокая ликвидность. Это критически важно при большом AUM; • Управление Дюрацией. Еслиавтор ждет снижения ставок, целесообразно увеличивать дюрацию, чтобы «поймать» рост цен. Сейчас мы находимся в цикле снижения ставок, а значит можно заработать в более высоком грейде, но за счет переоценки рыночной цены у более длинных бумаг. 📈 На текущий момент стратегия за счет жесткого риск-менеджмента: • Стоит на историческом максимуме по доходности: +46,42% (1,5 года); • Максимальная просадка: -2%; • Точность следования: 99,94%. Актуальные суммы для корректной синхронизации кратно: 75 600x

💼 Стратегии пост. Первый месяц 2026 года закончен, пора посмотреть результаты и сверить часы. Месяц был богат на события, несмотря на длинные праздники во время которых, обычно, объемов нет. Нас должно интересовать только то, что касается непосредственно Российского рынка, а именно новый этап переговоров который идет в данный момент в Абу-Даби. Впервые трехсторонняя встреча Россия-США-Украина прошла 23-го января и, судя по всему, встречи будут продолжаться, а их частота увеличиваться. • ВТОРОЙ РАУНД РАБОТЫ ГРУПП БЕЗОПАСНОСТИ ПО УКРАИНЕ СОСТОИТСЯ В АБУ-ДАБИ В СРЕДУ-ЧЕТВЕРГ • УИТКОФФ ПРИМЕТ УЧАСТИЕ В ПЕРЕГОВОРАХ МЕЖДУ УКРАИНОЙ И РОССИЕЙ 4-5 ФЕВРАЛЯ В АБУ-ДАБИ-СМИ ИНТЕРФАКС-УКРАИНА Все это будет поддерживать рынок, а коррекции будут не глубокие. ❗️Но этот тезис будет верный при неизменности внешних факторов. Все сейчас меняется крайне быстро, только вчера всех мучало ФОМО о Золоте и Серебре, а Нефти пророчили поход на 50$ как сейчас все бегут отсюда. На мой взгляд сейчас нужно продолжать оставаться в активах и наблюдать как на наших глазах происходит история. Пессимистов тоже обрадую: Если в ближайшее время мы не увидим прорыва по договоренностям, то рациональнее уходить в валютные активы, квазивалютные или акции экспортеров. 💼 за месяц +3,18%. Продолжаем оставаться в активах, точечно закрывая или сокращая ну уж сильно выросшие идеи: • в портфеле вырос на 22%, поэтому часть в январе фиксировал. Думаю ближе к июню увидим еще рост, но иногда лучше часть фишек забрать со стола; • вырос на 15% тоже часть прикрыл. Идея тут строится лишь на улучшении геополитики и акция всегда имела высокую бету к рынку в части переговорного трека. Но в отличие от других Мирных фишек, эта не вызывает отторжения с точки зрения фундаментальных показателей; • тоже хорошо выросла за последний месяц на вожделенном спин-офф Винлаба. Но пока они тянут с размещением операционные показатели все больше деградируют, позиция закрыта полностью. 💼 за месяц +0,56%. Результат слабый из-за всплеска инфляции, но на фоне снижения индекса RGBI (-1.11%) портфель выглядит крепко. Пока стратегия состоит в том, что бы аккумулировать купоны и амортизации в TMON, что бы сгладить волатильность и не допустить просадки. • в этом выпуске орудует Минфин, а доходность доходила до 15%. Выглядит аппетитно, с учетом срочности. На 4 февраля рекомендуемые суммы: = 82 100 x = 75300 x Всем удачного месяца!